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“트럼프 정책에 대해 아는 사람 있나요?” 월가 헤지펀드도 헷갈린다

[블록미디어 이정화 기자] 지난주 화요일 모건스탠리는 기관 투자자들을 대상으로 전화 회의를 열었다.

애팔루사 매니지먼트(Appaloosa Management)의 데이비드 테퍼(David Tepper)와 다른 주요 헤지펀드 매니저들은 트럼프 정책이 시장에 미칠 영향을 논의했다.

15일(현지 시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 약 한 시간 동안 그들은 △관세 정책의 향방 △미국 국가 부채 △금리 등을 주제로 다양한 시나리오를 검토했다. 헤지펀드 매니저들은 트럼프가 어떤 정책을 고수할지 또는 새롭게 도입할지 확신할 수 없다며 의견이 크게 엇갈렸다.

회의 도중 테퍼는 참석자들에게 이렇게 말했다. “누구 아는 사람 있습니까?”

월가의 주요 헤지펀드들조차 트럼프 리스크를 체감하기 시작했다고 WSJ이 보도했다. 헤지펀드들은 보통 시장 변동성을 즐기지만, 이번 경우는 다르다는 것.

헤지펀드 대규모 매도… ‘스마트 머니’ 역시 힘들다

헤지펀드들이 최근 시장 변동성 속에서 손실을 입으며 혼란을 부추겼다. 지난주 월요일(11일) S&P500 지수는 2.7%, 나스닥은 4% 하락했다. 4년 만에 가장 큰 규모의 자금 이탈을 불러일으켰다.

WSJ은 헤지펀드들의 매도세는 지난 15년간 가장 극단적인 매도 흐름 중 하나였다고 보도했다.

급격한 자금 이탈, 기술주에 직격탄

골드만삭스(Goldman Sachs)에 따르면 헤지펀드들은 지난 14일 동안 2022년 5월 이후 최악의 손실을 겪었다. △알리바바(Alibaba) 5.7% △웰스파고(Wells Fargo) 6% △엔비디아(Nvidia) 5.1% 등 주요 기술주와 금융주들이 급락했다. 엔비디아의 경우 시가총액이 1390억 달러 증발했다.

골드만삭스는 “현재 대규모 위험 축소(리스크 언와인드)가 진행 중”이라며 “아직도 변동성의 중반 단계에 머물러 있다”고 진단했다. 하지만 같은 날 오후에는 “헤지펀드들이 3년 만에 최고의 성과를 냈다”고 보고하며 시장이 혼란을 가중시켰다.

불안정한 시장과 헤지펀드의 구조적 문제

밀레니엄 매니지먼트(Millennium Management)는 2월 한 달 동안 1.3% 손실을 기록하며 6년 만에 최악의 성과를 냈다. 3월에도 6일까지 1.4% 추가 손실을 입었다.

창립자인 이스라엘 잉글랜더(Israel Englander)는 과거 연평균 14%의 수익률을 기록한 유명 투자자지만, 최근의 변동성 앞에서는 어려움을 겪고 있다.

다른 헤지펀드도 힘들기는 마찬가지다. △시타델(Citadel) △포인트72(Point72) 등 멀티매니저(Multi-Manager) 구조를 채택한 헤지펀드들이 특히 심하다.

이들은 엄격한 리스크 관리로 손실이 5%를 넘어서면 포트폴리오를 축소하고, 7.5%를 넘어서면 청산하는 시스템을 운영한다. 하지만 이 같은 구조가 최근 시장 변동성에서 오히려 매도 압력을 가중시키는 결과를 낳았다.

스티브 코헨의 경고, ‘시장에 부정적 전망’

뉴욕 메츠 구단주이자 포인트72의 창립자인 스티브 코헨(Steve Cohen)도 최근 시장에 대한 부정적인 입장을 밝혔다. 그는 2월 마이애미 컨퍼런스에서 “끈질긴 인플레이션, 경제 성장 둔화, 정부의 긴축 재정이 겹쳐 시장이 악화될 가능성이 크다”고 경고했다.

그의 예측은 현실이 됐다. 지난주 헤지펀드들은 주요 기술주를 포함한 인기 종목을 대거 매도했다. 월가에서 ‘혼잡 거래(Crowded Trade)’라 불리는 동일 종목 중심의 집중 매매가 대규모 매도로 전환되면서 주가 하락을 더욱 심화시켰다.

누가 아는 사람 있어요?

지난 금요일 뉴욕증시는 반등에 성공했지만, 여전히 방향성을 찾지 못하고 있다. 헤지펀드들의 영향력이 워낙 커진 만큼, 이들의 매매 패턴이 향후 증시 변동성을 더욱 심화시킬 가능성이 제기된다.

최근의 움직임은 헤지펀드들이 단순히 시장의 흐름을 따라가는 것이 아니라, 시장 변동성을 직접 촉진하는 요인으로 작용하고 있음을 보여줬다.

트럼프의 경제 정책이 어디로 튈지 예측하기 어렵기 때문에 시장의 불확실성은 점점 더 커지는 모습이다.

출처: 블록미디어