미국 소비 여전히 견조…연준 9월 ‘빅 컷’보다 25bp 인하에 무게

7월 개인소비지출 0.5% 증가

3개월간 인플레이션 연 1.7%로 완화

시장, 9월 25bp 금리 인하 기대

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난달 미국 소비자들이 견조한 지출을 이어가면서 내달 연방준비제도(Fed)가 50bp(1bp=0.01%포인트)의 ‘빅 컷’이 아닌 25bp 인하에 나설 것이라는 전망이 힘을 얻었다.

미 상무부는 30일(현지시간) 개인소비지출이 전달보다 0.5% 증가했다고 밝혔다. 이는 경제 전문가 전망치와 일치한다. 인플레이션을 감안한 소비지출은 0.4% 늘면서 강화한 소비 모멘텀을 확인했다. 미국의 전체 경제 활동에서 소비지출은 70%를 담당한다.

미국인들의 소비는 재화와 서비스를 걸쳐 전방위적으로 이뤄졌다. 자동차와 부품 판매와 유틸리티, 식음료 지출은 증가했으며 여가 서비스 및 금융 서비스 및 보험에 대한 지출도 늘었다.

경제 전문가들은 고용시장이 둔화 조짐을 보이고 있지만 여전히 견조한 임금 증가세는 소비 지출을 지지하고 있다고 분석했다. 7월 개인 소득은 한 달 전보다 0.3% 증가했으며 임금도 0.3% 늘었다.

◆ 연준 물가 목표 달성 확신 확대

미국의 물가는 연준의 목표치인 2%를 향하는 모습이다. 개인소비지출(PCE) 물가지수는 7월 전월 대비 0.2% 상승했으며 전년 대비 2.5% 올랐다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가 상승률은 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.6%였다. 헤드라인 및 근원 PCE 물가의 전년 대비 상승률은 6월과 같은 수준을 유지했다.

지난 7월까지 3개월간 근원 PCE 물가상승률은 연 1.7%를 기록했다. 이는 6월까지 3개월간 2.1%보다 큰 폭으로 낮아진 수치다. 연준의 물가 목표치는 2%다.

시장 전문가들은 인플레이션에 다시 속도가 붙을 가능성을 거의 사라졌다면서 연준이 조만간 물가 목표를 달성할 수 있다고 입을 모았다. 바클레이스의 푸자 스리람 이코노미스트는 “인플레이션은 연준이 2% 목표치를 달성하는 길에 있다”며 “우리는 올해 3차례 금리 인하 기본 전망을 유지한다”고 설명했다.

KPMG의 다이앤 스웡크 수석 이코노미스트는 “이번 지표는 인플레이션이 식어가고 있으며 연초 우리가 목격한 재가속 흐름에서 벗어났음을 보여줬다”며 “이것은 좋은 소식이며 이제 고용시장에서 무슨 일이 일어나는지가 중요하다”고 분석했다.

◆ “빅 컷 이유는 없다”

연준은 내달 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 인하를 단행할 것으로 보인다. 제롬 파월 연준 의장은 지난주 잭슨홀 심포지엄 기조연설을 통해 “이제 금리를 낮출 시간이 됐다”며 내달 기준금리 인하를 강력히 시사했다.

물가 오름세가 완화하는 데다 고용시장의 둔화가 감지되는 만큼 현재 제한적인 통화정책 기조를 일부 되돌리기 위해 9월 금리 인하 개시가 적절하다는 게 연준 위원 대다수의 견해다.

특히 최근 4.3%로 오른 실업률을 확인한 연준 위원들은 인플레이션보다 고용시장으로 정책의 중심을 옮겨가는 모습이다. 연준은 물가 안정과 완전 고용이라는 2개의 책무를 가지고 있다.

금융시장은 연준이 내달 25bp 인하에 나설 가능성을 크게 보고 있다. 인플레이션이 완화하는 가운데 경제가 견조한 모습을 보이고 있어서다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 금리선물 시장 참가자들은 연준이 25bp 인하에 나설 확률을 69.5%, 50bp 내릴 확률을 30.5%로 각각 반영 중이다.

시장은 연준이 올해 말까지 금리를 총 100bp 인하할 가능성에 무게를 두고 있다. 이 같은 예상대로면 기준금리는 현 5.25~5.50%에서 4.25~4.50%로 낮아진다.

다만 미국의 경제 활동이 견조한 확장세를 유지하는 만큼 50bp의 ‘빅 컷’의 이유는 없다는 게 경제 전문가 대다수의 평가다. 지난 2분기 미국의 국내총생산(GDP) 성장률은 강력한 소비지출에 힘입어 전기 대비 연율 3.0%를 기록했다. 여기에 이날 공개된 소비 지표도 빅 컷 가능성을 낮췄다는 진단이 나온다.

브린 캐피털의 콘래드 데쿼드로스 선임 경제 자문은 “연준이 50bp를 내릴 이유가 없다”며 “침체와 관련한 소비 증가가 아니다”고 강조했다.

출처: 뉴스핌