美연준 인플레 정체에 매파적 금리인하…내년 인하 폭 절반으로 

(뉴욕=연합뉴스) 이지헌 특파원 = 18일(현지시간) 미 연방준비제도(Fed·연준)가 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 시장 예상대로 기준금리를 0.25%포인트 인하하면서도 경제전망 업데이트를 통해 내년부터 금리 인하 속도를 대폭 줄이겠다는 신호를 명확하게 보냈다.

최근 미국의 인플레이션 둔화세가 연준의 목표 수준 위에서 정체된 데다가 노동시장이 약화하지도 않은 상황에서 연준이 인플레이션 반등 위험을 감수하고 무리하게 3연속 금리인하를 해야 할 필요가 있느냐는 일각의 우려를 반영한 행보로 풀이된다.

앞서 연준은 지난 9월 ‘빅컷'(0.50%포인트 금리인하)을 시작으로 11월 회의(0.25%포인트 인하)에 이어 이달 회의까지 3회 연속 금리 인하 행보를 이어갔다.

9월 인하 개시 이전 5.25∼5.50%였던 미 기준금리는 이날까지 세 차례 인하로 1%포인트 낮은 4.25∼4.50%로 낮아졌다.

이날 FOMC 회의를 앞두고 시장 전문가들은 연준이 기준금리를 0.25%포인트 인하할 것이라는 데 거의 이견이 없었다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 금리 선물시장은 12월 FOMC 회의에서 연준이 기준금리를 4.25∼4.50%로 0.25%포인트 인하할 확률을 전날 기준 98%로 반영한 상태였다.

지난주 발표된 11월 미 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전년 대비 2.7%로, 10월(2.6%)보다 반등했지만, 전문가 예상에 부합하는 수준에 그치면서 12월 금리 인하를 어렵게 할 정도는 아니라는 게 시장의 대체적인 평가였다.

반면 월가 일각에선 최근 경제지표를 고려할 때 연준이 금리 인하를 지속해야 할 필요가 있겠느냐는 우려가 꾸준히 제기돼왔다.

인플레이션이 연준의 목표 수준인 2%보다 높은 수준에서 정체된 가운데 노동시장 여건도 연준이 우려했던 것만큼 약화하지 않았다는 게 금리 인하 회의론의 주된 근거다.

실제로 11월 들어 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 3.3%로 10월 상승률과 같은 상태에 머물렀다. 근원 물가는 대표지수 대비 물가의 기조적 흐름을 반영하는 지표로 여겨진다.

소비자물가의 선행지표로 여겨지는 생산자물가지수(PPI) 상승률마저 11월 들어 전월 대비 0.4% 올라 전망치(0.2%)를 크게 웃돌자 인플레이션 반등 위험을 고려해야 한다는 목소리에 더욱 힘이 실리기도 했다.

연준 내부에서도 매파(통화긴축 선호) 위원을 중심으로 이런 우려가 제기됐다.

앞서 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 이달 초 금리 인하 속도 조절을 고민할 시점에 매우 가까워졌다고 강조하기도 했다. 해맥 총재는 이날 FOMC에서 실제로 금리 인하에 반대하며 동결하자는 소수의견을 냈다.

뉴욕증시 주요지수가 기술주를 중심으로 사상 최고치를 잇달아 경신하며 강세장을 이어가고 있는 것도 금리 인하 신중론에 힘을 보탰다.

월스트리트저널(WSJ)은 지난 16일 ‘제롬 파월 연준 의장에 대한 질문: 지금 왜 금리를 내리나?’라는 제목의 사설을 싣기도 했다.

이날 연준이 금리 인하 결정과 동시에 수정 경제전망에서 내년 말 기준금리 전망치를 9월 전망 때보다 상향 조정한 것은 금리 인하를 기대해온 시장에 충격을 주지 않으면서 동시에 금리 인하에 대한 회의론적 시각을 설득하려는 행보로 풀이된다.

연준은 이날 낸 수정 경제전망에서 2025년 기준금리 전망치 중간값을 3.9%로 제시했다. 9월 전망에서의 3.4%에서 0.5%포인트 상향 조정된 수치다.

내년 한 해 0.25%포인트씩 총 4회 금리 인하에서 2회 인하로 인하 폭을 대폭 줄인 것이다.

연준은 또 2026년도 금리 전망 중간값도 종전 2.9%에서 3.4%로 상향했다. 사실상 금리인하 속도를 절반 수준으로 낮추겠다는 의지를 피력한 것이다.

FOMC는 이날 통화정책방향 결정문에서 “목표 범위의 추가 조정 정도와 시기를 고려할 때 신규 데이터와 변화하는 전망, 위험의 균형을 신중히 평가하겠다”라고 말하며 ‘정도와 시기’라는 문구를 추가해 이 같은 속도조절 의지를 반영했다.

제롬 파월 연준 의장은 이날 회견에서 이날 결정에 대해 “박빙의 결정(closer call)이었지만 옳은 결정이었다”라고 말했다.

출처: 연합뉴스